旅游酒店行業(yè)分析

導(dǎo)讀：旅游酒店行業(yè)分析 經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)尚不存在真正意義上的正面競(jìng)爭(zhēng) 市場(chǎng)潛力仍然巨大，2014年競(jìng)爭(zhēng)方開(kāi)始趨于激烈 經(jīng)濟(jì)型酒店模式仍能賺錢(qián) 投資主題：二三線城市擴(kuò)張、差異化產(chǎn)品、收購(gòu)兼并、世博

經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)尚不存在真正意義上的正面競(jìng)爭(zhēng)

目前經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)所謂的“競(jìng)爭(zhēng)”更大程度上是市場(chǎng)培育初期的門(mén)店擴(kuò)張競(jìng)賽，以及對(duì)忠誠(chéng)會(huì)員的初步爭(zhēng)奪。從各公司已公布的擴(kuò)張計(jì)劃來(lái)看，未來(lái)數(shù)年行業(yè)的“擴(kuò)容”仍將激進(jìn)。行業(yè)主要有差異化和聯(lián)盟化兩大新趨勢(shì)，其中差異化將有可能為行業(yè)帶來(lái)更多的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

市場(chǎng)潛力仍然巨大，2014年競(jìng)爭(zhēng)方開(kāi)始趨于激烈

支撐經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素主要有三個(gè)：以城市化為主要特征的內(nèi)需經(jīng)濟(jì)發(fā)展、商務(wù)活動(dòng)的增加，以及由政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2009年初，全國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店客房數(shù)量約為1－3星級(jí)酒店客房數(shù)量的23％，為星級(jí)酒店客房數(shù)量的16％，處于較低的水平。經(jīng)測(cè)算，前一指標(biāo)有可能在2014年超過(guò)100％，競(jìng)爭(zhēng)從那時(shí)起才會(huì)趨于激烈。

經(jīng)濟(jì)型酒店模式仍能賺錢(qián)

目前這一階段經(jīng)濟(jì)型酒店發(fā)展的核心模式主要包括三個(gè)方面：較低的單店資本支出、資金推動(dòng)的連鎖擴(kuò)張，以及基于客戶(hù)需求的成本管理。由于行業(yè)遠(yuǎn)未達(dá)到飽和，且我們非常認(rèn)同這一行業(yè)的模式，我們認(rèn)為，行業(yè)的盈利能力總體健康。

投資主題：二三線城市擴(kuò)張、差異化產(chǎn)品、收購(gòu)兼并、世博

從內(nèi)生增長(zhǎng)的角度來(lái)看，二三線城市擴(kuò)張和差異化產(chǎn)品開(kāi)始盈利都是投資的良好催化劑，在一些成熟的市場(chǎng)，公司也有可能通過(guò)收購(gòu)兼并實(shí)現(xiàn)外延增長(zhǎng)。另外，由于世博存在大量酒店供應(yīng)缺口，行業(yè)盈利有望得到強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。暫時(shí)未給評(píng)級(jí)。

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